Opció gamma képlet, Betekintés: Hudák Renáta - Kockázatkezelés, opciós ügyletek

Címkék: delta opció hedging betbulls volatility A fedezés arra szolgál, hogy ellensúlyozzunk egy bizonyos instrumentumon bekövetkezett veszteséget, ennek egy formáját képezik az opciók vásárlása. Ha tökéletes a fedezés, akkor 1 egység veszteségre 1 egység nyereség jut a fedező papírban.

Opcióknál a delta értéke azt mutatja, hogy ha egy forinttal felmegy a részvény ára, akkor hány forinttal változik az opciójának az értéke. Mivel a részvények deltája állandó, ezért a delta változása, azaz a gammájuk nulla.

Ha a befektető mindig pont delta számú részvényt tart, akkor mindig fedezve lesz az árfolyam kis megváltozásával szemben. Mivel opciót csak asával lehet venni, azaz 1 kontraktus opcióra vonatkozik, ezért a delta neutral esetben konkrét számú put opcióhoz odd-lot részvényvásárlás tartozik.

Attól, hogy delta-neutral a fedezés, még nyerhetünk és veszíthetünk is a pozíción!!! Ha delta-fedezünk egy pozíciót, akkor delta-neutrálissá szeretnénk tenni, azaz a kis elmozdulások a részvényben önmagukban nem változtatnak a pozíciónk értékén.

Azaz, ha a delta Ahhoz, hogy delta neutrálisok legyünk, a nap végén vennünk kell részvényt.

Fontos, hogy az opció értékét a lejárati idő thetaés a volatilitás vega is befolyásolja. Tehát delta-neutrális stratégiával nyerünk, ha a fedezés közben az implied volatility emelkedik.

Azaz, ha azért veszünk put opciót, hogy delta-neutrálissá tegyünk egy részvényben felvett long pozíciót, akkor a historikus volatilitás historical volatility, statistical vagy realized volatility alacsonyabb legyen mint a jövőbeli volatilitás implied volatility.

Esésben általában növekszik a volatilitás, ezért egy trendelő időszak végén jól lehet fedezni put opcióval, ha a már meglévő árfolyamú strike price-ra veszünk opciót napos lejárattal. Ez a taktika kisbefektetőknek igen drága lehet, ha mondjuk naponta akarják fedezni a pozíciót mert a delta is változik az árváltozással, ennek a mérőszáma a gammaezért érdemes lehet akkor újrafedezni, ha a pozíció deltája nagyobb, mint egy általunk előre eltervezett érték.

A két szélsőség a fedezés teljes hiánya, és a tickenkénti fedezés.

Kérlek kattints ide, ha a dokumentum olvasóban szeretnéd megnézni! Az opciókról általában Az opció fogalma A derivatívák Egy kis opció-történelem

Fontos, hogy nem minden részvénynek van opciója. Módszerek: 1 Időalapú: szabályos időközönként megnézzük a pozíció vagy a portfolió deltáját, és ha egy határon túl van, akkor újrafedezzük.

Fajtái[ szerkesztés ] Call vételi jog A vételi opció vételi jogot biztosít jogosultjának vevőjénekmíg az opció kiírója eladója kötelezettséget vállal az eladásra.

Minél közelebb van az opció a opció gamma képlet, annál gyorsabban változik az értéke, ezért egyre gyakrabban kell újrafedezni, ezért ilyenkor érdemes az adott lejáratból kiszállni, és újrakötni egy távolabbiban. Ezt a bizonyos elmozdulást érdemes opció gamma képlet HV alapján meghatározni.

De mivel az out-of-money a bábuknak nem megfelelő opciókról in-the-money opciók deltája érzékeny a gamma vagy az IV változására, ezért az állandó deltára való fedezés is.

Tehát két opciónak, 20 és napos lejárattal lehet ugyanúgy 0.

• Opciós ügylet – Wikipédia
• Huntraders | Options / The Option Greeks
• BIB | Értékpapírszámtan modul - tematika
• Opció a bejegyzés felett és alatt

Ez azért fontos, mert ha minden más változatlan, akkor a nagyobb negatív gamma nagyobb kockázatot jelent, azaz ha az eszköz ellenünk megy, akkor a delta is az ellenkező irányba kezd növekedni, ellenben a nagy pozitív gamma előnyös, mert ha ellenünk megy a trade, akkor egyre inkább neutralok leszünk.

Ha olyan portfóliót akarunk fedezni, amiben már nagyon sok eszközt tartunk, akkor szokás őket a betájukkal súlyozni, és index opciókkal fedezni.