Hogyan lehet opciót vásárolni a búzán

Elég nagy szerepet játszanak, mivel az árucikkek az élet számos oldalára hatással vannak: ezek valójában megtalálhatók az elfogyasztott ételekben, ezek a hétköznapi dolgainkban megtalálható anyagok, illetve a felhasznált energia.

A fedezeti ügylet egyik fontos vonása az, hogy dinamikus. Ahogyan a hogyan lehet opciót vásárolni a búzán változnak és az idő pénzt keresni vk, a Potterton eszközeire számított átlagidő már nem fog megegyezni a kötelezettségekével. Vagyis a kamatlábváltozások elleni fedezet fenntartásához a Pottertonnak fel kell készülnie a hitelekhez tartozó átlagidő folyamatos kiigazítására.

Ha a Potterton nem szándékozik ezt a dinamikus stratégiát követni, akkor van egy másik lehetősége. Olyan kölcsönt kell felvennie, amelynek pénzáramlásai pontosan megegyeznek a lízingdíjakéval.

Mik azok az árucikkek?

Például tegyük fel, hogy egy 8 éves, annuitásos kötvényt bocsát ki, a törlesztés az első évben dollár, és ez évente 12 százalékkal nő. Mivel az eszközből származó pénzáramlások pontosan megegyeznek a kötelezettségekével, a Potterton főnöke lazíthat.

Ajánlom Az Egyesült Államokban a búzatermés 12 százalékos csökkenésével számolnak az őszi vetésterület zsugorodása következtében, továbbá amiatt, hogy az alacsony árak gyengítik a tavaszi vetési szándékot is. Az Európai Unióban - szintén a vetésterület csökkenése miatt - 5,5 százalékos terméskiesést valószínűsítenek búzából, s Kelet-Európában is általában százalékkal kisebb területen történt meg az őszi vetés. Az amerikai lágybúzát túlértékeltnek tartotta a piac, ezzel magyarázható, hogy a washingtoni mezőgazdasági minisztérium USDA februári jelentése 2 millió tonnával csökkentette a folyó szezon exportprogramját. Az utóbbi napok legnagyobb vevője azonban Egyiptom volt ezer tonna amerikai búza és ezer tonna francia búza áprilisi szállításra történő lekötésével.

Egyszerűen minden évben begyűjti a 2 millió dollár lízingdíjat és ezt kiosztja a kötvényeseknek. Bármi történik a kamatlábakkal, a vállalat lbmarket bináris opciók fedezve van.

Opciós ügylet

A Potterton lefedezheti magát, ha olyan résztörlesztéses kötvényt bocsát ki, amely 2 millió dollárt fizet ki minden évben. A Potterton vezetője miért nem hozza mindig összhangba egymással az eszközöket és a kötelezettségeket?

Ennek az az egyik oka, hogy viszonylag költséges lehet az ilyen egyedi pénzáramlás igényeinek megfelelő kötvény kibocsátása.

Egy másik oka az, hogy a Potterton folyamatosan új lízingszerződéseket köt és új kölcsönöket vesz fel. Ekkor a pénzügyi vezető sosem pihenhetne; az eszközök és források átlagidejének egyenlőségét könnyebb biztosítani, mint a pénzáramlások pontos egyezését.

Fedezeti ügylet – a kiszámíthatóság eszköze

Opciók, delták és béták Nézzünk egy másik esetet, ahol az elmélet segíthet a helyes fedezet kialakításában. Az opciók jogot adnak egy eszköz vételére vagy eladására, de nem jelentenek kötelezettséget. Az opciók is származtatott ügyletek; árfolyamuk attól függ, hogy mi történik annak az eszköznek az értékével, amire vonatkoznak.

Az opciós delta foglalja össze az opció és az eszköz értéke közötti összefüggést. Ha például a birtokukban van egy, a Walt Disney-részvény megvételére feljogosító opció, akkor befektetésünk értékének változása pontosan annyi lesz, mintha a Disney-részvényekből birtokolnánk deltányit.

Mivel az opció árfolyama az eszköz árához kapcsolódik, az opciót felhasználhatjuk fedezeti ügylet kötésére.

Fontos tényező az argentin új termés

Vagyis ha van hogyan lehet opciót vásárolni a búzán Disney-részvény vételére szóló opciónk és ugyanakkor a Disney-részvényekből deltányit értékesítünk, akkor a részvény árfolyamában bekövetkező változást pontosan kiegyensúlyozza az opció értékének változása.

Az opciós delta változik, ahogy a részvény árfolyama változik és az idő múlik. Ebből kifolyólag az opció alapú fedezeti ügyleteket rendszeresen ki kell igazítani.

Az opciók tőzsdei áruk fedezésére is alkalmasak. A molnár ellensúlyozni tudja a búzavásárlás költségeinek változását búzára szóló vételi opcióval vagy búza határidős vásárlásával.

A mezőgazdasági vállalkozások életében vannak olyan tényezők, amik kiszámíthatóak, előre kalkulálhatók, és vannak olyan tényezők is, melyeket természetüknél adódóan nem láthatóak előre, évről évre váltózóak, meglepetéseket okozva a termelőknek, akár kistermelőről van szó, akár nagy mezőgazdasággal foglalkozó cégről.

De nem ez a legegyszerűbb stratégia, ha a molnár szeretné rögzíteni a búza jelenlegi árát. Meg kell határoznia az opciós deltát ahhoz, hogy tudja, mennyi opciót kell vennie, nyomon kell követnie az opciós delta változásait, és újra fedezni a pozíciót, ha éppen az szükséges.

Tegyük fel, hogy ön egy jól diverzifikált részvényportfóliót tart, amelynek a bétája 1. Az év végéig szeretné megőrizni a portfólió értékét.

Ezt megteheti, ha a piaci indexre szóló vételi opciót ad el, de hogy fenntartsa a fedezeti ügyletet, rendszeresen ki kell igazítania az opciós pozíciót.

Egyszerűbb persze eladni az év végén lejáró határidős piaci index kötéseket.

A bétákról szólva … mi van, ha a portfólió bétája 0. Akkor az ön fedezeti ügylete valószínűleg 40 százalékkal kevesebb index futurest kíván. És minthogy az ön portfóliója alacsony bétájú, valószínűleg nem korrelál tökéletesen a piaccal, némi báziskockázattal is számolnia kell. Ebben az összefüggésben a mi öreg barátunk, a béta és a fedezeti arány delta egy és ugyanaz. Emlékeztetünk: ahhoz, hogy A-t fedezze B-vel, ismernie kell a deltát δmert A értékében várható változás.