Eladási opció értékének kiszámítása, Modern vállalati pénzügyek
Megmutattuk, hogy létre tudunk hozni egy olyan részvényből és hitelfelvételből álló portfóliót, ami pontosan ugyanazt a kifizetést biztosítja, mint az opció, függetlenül attól, hogy a részvényárfolyam nő vagy csökken.
Ezért az opció értékének meg kell egyeznie ennek a másoló portfóliónak az értékével.
Ugyanezt az eredményt kaptuk, amikor feltettük, hogy a befektetők kockázatsemlegesek, azaz minden eszköz várható hozama a kockázatmentes kamatlábbal egyezett meg. Kiszámítottuk az opció várható jövőbeli értékét ebben az elképzelt kockázatsemleges világban, és ezt az értéket a kockázatmentes kamatlábbal diszkontálva megkaptuk az opció jelenértékét.
- A bináris opciók minimális betéte 10 USD
- Kosárlabda kereskedés
- Mi a logaritmikus trendvonal
- Bonds Definition of options Options are contracts granting the right to the option holder buyer to sell or buy an underlying security at an agreed-upon price strike price on a specific future date.
- Gyorsan sokat kereshet
Az általános binomiális módszer jobban közelíti a valóságot, hiszen az opció élettartamát több periódusra eladási opció értékének kiszámítása, amelyek mindegyikében a részvényárfolyam két lehetséges érték közül az egyik irányba mozdul el.
Az időtartam rövidebb periódusokra való felbontása nem befolyásolja a eladási opció értékének kiszámítása opció értékelésének alapvető módszerét. Továbbra is elő tudjuk állítani a vételi opciót részvényből és hitelből, de ez a portfólió lépésenként változik. Végül bemutattuk a Black—Scholes-képletet. Ez akkor ad helyes opciós értéket, ha a részvényárfolyam folyamatosan változik, és az árfolyam kontinuum számú lehetséges jövőbeli értéket vehet fel.
Amikor valós helyzetekben értékelünk opciót, akkor számos dologra kell figyelnünk. Például észre kell vennünk, hogy az opció értékét csökkenti az a tény, hogy az opció birtokosa nem jogosult osztalékra. Feladatok 1. A Deutsche Metall DM részvényárfolyama havonta csak egyszer változik: vagy 20 százalékkal emelkedik, indexek bináris opciókhoz Az árfolyama ma 40 euró. A kamatláb évi Miért nem lehet az opciókat a hagyományos diszkontált pénzáramlás módszerével értékelni?
Használja vagy a másoló portfólió vagy a kockázatsemleges árazás módszerét az AOL-részvényre szóló, 60 dollár kötési árfolyamú vételi és eladási opció értékelésére l. Tegyük fel, hogy a részvényárfolyam 55 dollár. Tegyük fel, hogy az AOL-részvény árfolyama vagy nő 25 százalékkal, vagy csökken 20 százalékkal a következő hat hónapban lásd Magyarázza el, miért csökken az opció értéke a A következő évben a Ragwort-részvények árfolyama vagy a felére, azaz 50 dollárra esik, vagy megduplázódik, azaz dollárra emelkedik a jelenlegi dolláros szintről.
1. Az opció belső értéke
Az egyéves kamatláb 10 százalék. Használja fel a Black—Scholes-képletet és a könyv végén található A függelék 6. A részvény árfolyamának szórása havonta 6 százalék. Az opció három hónap múlva jár le. A kockázatmentes kamatláb havi 1 százalék.
Most mindkét opció esetében keresse meg a részvénynek és a kockázatmentes eszköznek azon kombinációját, amely előállítja az opciót. Hogyan változik az opció kockázata, amikor a részvény árfolyama megváltozik? Az alábbi opciók közül melyiket lenne érdemes lejárat előtt lehívni?
Röviden mondja meg, miért vagy miért nem! Segítség: Az osztalék a részvény árfolyamától függ, ami emelkedhet, de eshet is.
Gyakorlatok 1. Johnny Jones származtatott termékekről szóló házi feladata az Overland Railroad 12 hónapos vételi opciójának beárazásáról szól. A részvényt jelenleg 45 dollárért árulják, hozamának szórása 24 százalék. Johnny először felépít egy, a Ezután felépít egy valósághűbb fát, feltételezve, hogy a részvényárfolyam háromhavonta, azaz évente négyszer emelkedik vagy csökken.
Melyik bankot érdemes még venni?
Segítség: A megfelelő felfelé és lefelé mozgások nagyságát határozza meg. Tegyük fel, hogy egy részvény árfolyama a következő időszakban vagy 15 százalékkal emelkedik, vagy 13 százalékkal csökken. Birtokában van egy 1 időszakos futamidejű, erre a részvényre szóló eladási opció. A kamatláb 10 százalék, a részvény jelenlegi árfolyama Nézzük meg ismét a Most építsünk fel egy hasonló táblázatot eladási opciókra is.
Mindegyik esetben adjon egy egyszerű példát véleményének illusztrálására. A Matterhorn Mining részvény ára svájci frank SFr. A következő két hathónapos periódus alatt az árfolyam vagy 25 százalékkal emelkedik, vagy 20 százalékkal esik ez A kamatláb 10 százalék hat hónapra. Mennyibe kerül egy egyéves amerikai vételi opció 80 SFr kötési árfolyammal?
Számítsa ki újra az opció értékét, feltéve, hogy az osztalék értéke az osztalékfizetés előtti részvényárfolyam 20 százalékával egyenlő. A Buffelhead részvényének árfolyama dollár, ami megfeleződhet vagy megduplázódhat a következő hathónapos periódusok során ez 98 százalékos szórással ekvivalens.
Villanyóra #51 - Megéri-e villanyautóra váltani? Kiszámoló!
A Buffelheadre szóló egyéves vételi opció kötési árfolyama dollár. A kamatláb évi 21 százalék.
- Az egyének internetes jövedelme
- Modern vállalati pénzügyek | Digitális Tankönyvtár
Magyarázza meg, miért. Ekkor hogyan tudna replikálni egy részvénybefektetést opciók és kockázatmentes hitelfelvétel segítségével?
Eladási opció értékének kiszámítása meg, hogy ez a stratégia ugyanazt a hozamot biztosítja, mint a részvénybe történő befektetés. Tegyük fel, hogy van egy amerikai eladási eladási opció értékének kiszámítása a Buffelhead-részvényre lásd 5. Számítsa ki újra a Buffelhead vételi opció értékét lásd 5. Így az év végén a részvényárfolyam duplája vagy fele lesz a 6. Hogyan változna a válasza, ha az opció európai lenne? Tegyük fel, hogy van egy olyan opciónk, amely lehetővé teszi a Buffelhead részvény lásd 5.
Mennyi ennek a szokatlan opciónak az értéke? Minden hathónapos periódus alatt ez vagy A kamatláb hat hónapra 5 százalék.
Fajtái[ szerkesztés ] Call vételi jog A vételi opció vételi jogot biztosít jogosultjának vevőjénekmíg az opció kiírója eladója kötelezettséget vállal az eladásra. Put eladási jog Az eladási opció eladási jogot biztosít jogosultjának vevőjénekmíg az opció kiírója eladója kötelezettséget vállal a vételre. Főbb típusai[ szerkesztés ] Európai Az európai típusú opció esetében a joggal csak egyetlen időpontban, az opció lejáratakor lehet élni. Az opció lejáratkori értéke megegyezik a jegyzési ár és az alaptermék árának különbségével, vagy nullával.
A United Carbon UC részvényének jelenlegi árfolyama dollár. A szórás évi Egy UC-re szóló egyéves vételi jog kötési árfolyama dollár. Értékelje az opciót ennek a módszernek a felhasználásával! Mindegyik esetben mutassa meg, hogyan replikálná a vételi opciót a vállalat részvényére szóló tőkeáttételes befektetés segítségével! Tegyük fel, hogy létrehozunk egy opciós fedezeti stratégiát delta darab részvény tőkeáttételes megvásárlásával, és egy vételi opció eladásával. Ahogy a részvény árfolyama változik, az opciós delta is változik, és ki kell igazítanunk a fedezetet.
Ajánlom Egy opció értéke, amint azt sorozatunk előző részeiben is említettük, több tényezőtől is függ, a kifutásig hátralevő napok számának növekedése például emeli az opció értékét. Ugyanez a helyzet a piac, illetve az opció alaptermékét képező instrumentum piaci volatilitásával: minél nagyobb a piac változékonysága, annál magasabb díj mellett vásárolhatunk opciókat. Természetesen az opciós díj függ még attól is, hogy milyen kötési ár mellett születik az üzlet. A már korábban vizsgált tényezők mellett van még egy lényeges elem, amely igen fontos tényezője az opciók értékelésének: ez a kockázatmentes hozam.
Minimalizálhatjuk a kiigazítás költségét, ha a részvényárfolyam változásának csak kicsi hatása van az opciós deltára. Ha az alábbi amerikai opciók minden egyéb tulajdonsága megegyezik, melyiket hívná le lejárat előtt legnagyobb valószínűséggel? Egy vételi opciót az osztalékfizetés előtti napon vagy az osztalékfizetés utáni napon jobb lehívni?
Mi a helyzet az eladási opcióval? Válaszát indokolja! Egy amerikai vételi opcióról a következő információk közül mindegyiket megveheti darabonként 10 dollárért: a kötési árfolyam jelenértéke, a kötési árfolyam, szórás × a hátralévő futamidő négyzetgyöke, éves kamatláb, hátralévő futamidő, az európai eladási opció értéke, a részvény várható hozama. Mennyit kell mindenképpen költenünk az opció értékének kiszámításához?
Indokolja válaszát! Gondolkodtató kérdések 1. Használja a vételi és eladási opció értékét eladási opció értékének kiszámítása képletet lásd Mutassa meg, hogyan változik az opciós delta, a részvényárfolyam és a kötési árfolyam arányának változásakor.
Navigációs menü
Magyarázza el, miért van ez így. Mi történik az opciós deltával, ha az opció kötési árfolyama nulla? Mi történik, ha a kötési árfolyam végtelen? Készítsen egy munkalapot a vételi opció értékének Black—Scholes-képlettel történő kiszámításához. A vállalat éppen most ajánlott önnek egy nagylelkű opciós rendszert. Úgy gondolja, hogy az igazgatótanács vagy az osztalék emeléséről, vagy egy részvény-visszavásárlási programról határoz. Titokban melyikben reménykedik? Magyarázza el, miért.
Hasznos lehet ehhez újra elővenni a A kötvény nem fizetett kamatot, de lejáratkor a befektetők megkapták a névértéket plusz egy esetleges prémiumot.
A prémium dollárszor a piaci index százalékos eladási opció értékének kiszámítása volt egyenlő.
Néhány vállalat lejárat nélküli opciós utalványt bocsátott ki. Az opciós utalvány a vállalat által kibocsátott vételi opció, ami lehetővé teszi az opciós utalvány tulajdonosának, hogy megvásárolja eladási opció értékének kiszámítása vállalat részvényeit. Az opciós utalványokról a Magyarázza meg a kapott értéket! Segítség: Mi történik a hosszú futamidejű opció kötési árfolyamának jelenértékével? Ha nem, magyarázza meg, miért!
Tartalomjegyzék
Segítség: Számos érv közül egy: ha a vállalat részvényének árfolyama ugyanazt a folyamatot követi, mint amit Black és Scholes feltételezett, csődbe mehet bármikor is a vállalat nulla részvényárfolyammal? Az igaz, hogy a Gibb River eladásai jövedelmezőek voltak, de egyáltalán nem nőttek óta.
A Gibb Rivernek számos helyi betétese volt, de csak kevés új. Bruce-nak ki kellett találnia néhány eladási opció értékének kiszámítása terméket vagy pénzügyi szolgáltatást — valamit, ami lelkesedést és figyelmet kelt. Bruce már merengett ezen egy ideje. Hogyan lehetne a Gibb River vevőinek lehetővé tenni, hogy könnyen és biztonságosan lépjenek be a részvénypiacra? Mi lenne, ha biztosítanánk nekik, hogy — legalább részben — részesedjenek a piac emelkedéséből, de ne veszítsenek, ha az árak esnek?
Bruce szinte már látja a hirdetést: Hogyan fektethet be ausztrál részvényekbe kockázatmentesen? Megteheti a Gibb River Bank új részvényindexált befektetési jegyével.
Eséstől rettegnek a kicsik
Ön nyer a jobb években, a rosszabbakról mi gondoskodunk. Hogyan működik? Nincs veszteségkockázat. A Gibb River Bank az opciós kiadó biztonsági hálója. A bank tényleg megengedhet magának egy ilyen vonzó ajánlatot?
Hogyan fektessem be a befektetőktől befolyó összeget? A bank nem vágyott ekkora új kockázatra. Bruce ezeken a kérdéseken töprengett az elmúlt két hétben, de képtelen volt megnyugtató választ felhozni. Azt gondolja, hogy az ausztrál részvénypiac jelenleg túlértékelt, de észrevette, hogy néhány kollégája nála jobban számít árfolyam-emelkedésre.
Sheila biztos volt abban, hogy meg tudja találni Bruce Honiball kérdésére a választ. Először adatokat gyűjtött az ausztrál piacról, hogy előzetesen képet alkothasson arról, hogy a részvényindexált befektetési jegy működhet-e. Ezeket az adatokat a Éppen néhány eladási opció értékének kiszámítása számítást akart elvégezni, amikor a következő üzenetet kapta Bruce-tól: Sheila, van egy ötletem.
Számos vevőnk valószínűleg egyetért velem abban, hogy a piac túlértékelt. Ki tudja találni, hogyan tudunk megcsinálni valami eladási opció értékének kiszámítása Ausztrál kamatlábak és részvényhozamok, — Kérdés Milyen opciókat ajánl Bruce? Mennyit érnek az opciók?
